Währungsrisiko bei Fremdwährungsanleihen

Am Finanzmarkt gibt es zahlreiche Anleihen, die entweder in Euro oder in einer fremden Währung notieren. Bei den in Euro emittierten Rentenpapieren haben Kunden einen Vorteil, nämlich dass es kein Währungsrisiko gibt. Somit bleiben in erster Linie das Emittenten- sowie das Kursrisiko, mit dem Euro-Anleihen ausgestattet sind. Derzeit schauen sich allerdings aufgrund der Niedrigzinssituation im Euroraum immer mehr Anleger nach festverzinslichen Wertpapieren um, die nicht auf Euro, sondern auf eine fremde Währung lauten.

Ein Grund ist, dass es in einigen Ländern jenseits Europas durchaus höhere Anlagezinsen gibt, sodass die dort emittierten Anleihen mit einem besseren Zinssatz ausgestattet sind. Immer dann, wenn ein Rentenpapier nicht in Euro emittiert wird, handelt es sich um eine sogenannte Währungsanleihe. Für eine Fremdwährungsanleihe entscheiden sich Anleger meistens aus zwei Gründen, nämlich wegen der höheren Zinsen sowie der Chance, eventuell Währungsgewinne erzielen zu können. Währungsanleihen sind nämlich nicht nur mit einem Währungsrisiko ausgestattet, sondern beinhalten ebenso die Möglichkeit, dass der Anleger zusätzliche Gewinne erzielen kann. Die eventuelle Rendite kommt immer dann zustande, wenn sich der Kurs der fremden Währung im Vergleich zum Euro (aus Sicht des Inhabers) positiv entwickelt.

Dies wiederum bedeutet, dass der Wert der jeweiligen Fremdwährung gegenüber dem Euro steigen sollte. Entscheidend ist dabei die Kurzreferenz zwischen zwei Zeitpunkten, nämlich zwischen dem Kauf der Anleihe sowie dem späteren Verkauf. Ist der Wert der Fremdwährung innerhalb dieses Zeitraums gestiegen, so kann der Anleger Währungsgewinne für sich verbuchen. Andererseits ist es natürlich genauso möglich, dass die fremde Währung gegenüber dem Euro an Wert verliert. In diesem Fall müsste der Inhaber der Anleihe Währungsverluste verbuchen, denn er erhält umgerechnet in Euro weniger Geld zurück, als er beim Kauf in die Fremdwährungsanleihen investiert hat. Insofern sollte bei Fremdwährungsanleihen stets beachtet werden, dass es zwar einerseits eine Chance auf zusätzliche Renditen gibt, andererseits aber ein Währungsrisiko existiert.